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电气设备新能源触底回升荐10股

发布时间:2019-08-15 10:23:15

电气设备:新能源触底回升 荐10股 201 -09-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在电力设备新能源上市公司统计样本中,201 上半年共实现收入1420亿元,同比增长7.9%;实现净利润70亿元,同比增长11.5%。其中电力设备和新能源收入增速分别为10.4%、-8.4%,净利润增速分别为10.4%、21.4%。电力设备迎来收入和净利润双增长,新能源净利润亏损收窄,主要是由于光伏扭亏为盈,贡献大部分业绩。

高压:收入增速加快,盈利能力大幅度提升整体毛利率提升 .2个百分点,净利率提升2.9个百分点。受益于特高压建设的持续推进,上半年部分特高压线路交货使部分公司业绩得到明显改善,下半年原有特高压线路的继续交货以及可能即将启动的新线招标,将带动该板块保持高速增长,龙头企业首先从中受益。

保护和监控:严控三项费用,带动净利率大幅提升整个子行业严控三项费用,带动净利率大幅提升,盈利能力增强。存货周转率有所提升,收现比改善明显,负现金流收窄。

低压:毛利率大幅提升,资产负债率增长明显收入和净利润均保持高增长,毛利率大幅提升。农网改造带来新的市场机会,该板块企业通过提高负债率来加速扩张企业规模。子行业存货周转率有所改善,但由于行业收入增速较快,收现比和现金流有所下滑。

发电厂环保:毛利率降幅较大,现金流压力加大该板块竞争激励,毛利率降幅较大导致公司盈利能力减弱。存货周转率和应收账款周转率均有所下滑,受宏观经济低迷和环保压力影响,火电装机规模将呈逐步下降趋势,同时发电厂环保行业现金流压力逐渐加大。

新能源:锂电业绩表现靓丽,光伏复苏明显锂电板块上半年收入大幅增长,盈利能力显著增强,净利润爆发式增长,但同时也伴随着存货和应收账款周转率下降;受益于国家政策对光伏产业的大力扶持,光伏板块净利率大幅提升,现金流明显改善,有望迎来新一轮景气大周期;风电毛利率和订单提升明显,净利率有所下滑。新能源板块正在缓慢复苏,景气度提升。

行业将以结构性机会为主在电网投资保持“总量微增、结构性增长”的趋势下,行业将以配网、光伏和锂电等板块的结构性机会为主。

重点推荐国电南瑞、正泰电器、森源电气、亿纬锂能、许继电气、阳光电源、特锐德、隆基股份、新宙邦、思源电气。

风险提示:宏观经济复苏缓慢;固定资产投资增速下滑;行业竞争加剧的风险。

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