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国信证券:形态匹配策略九局六胜 本期超额收益0.87%

发布时间:2019-12-04 15:41:53

国信证券:形态匹配策略九局六胜 本期超额收益0.87% 2012-07-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

在我们最近的报告《基于动态时间弯曲的形态匹配在指数增强中的实证研究》中提到,我们试图从技术分析的角度出发,挖掘历史数据中与近期观察期间内较为相似的历史形态,并利用相似形态的后期走势预测观察期间后期走势。更具体地说,针对某一个换仓时点,我们对于所有成份股按照上述思路进行后期走势预测,并按照预测收益率排序,选择排名在20%的成份股作为投资标的,跟踪其后期真实走势,检验形态匹配选股策略在样本外的效果。

样本外期间(2012年7月9日至2012年7月20日),形态匹配选股策略超越沪深 00指数以及沪深 00等权指数。

如图1所示,在此期间内,沪深 00指数累计下跌 .00%,沪深 00等权指数累计下跌2.7 %。形态匹配选股策略净值累计下跌2.1 %,与同期沪深 00指数相比,该策略最终获取0.87%的超额收益,同时超越同期沪深 00等权指数0.60%。

在第九期样本外区间内,指数呈现较为明显的震荡态势,形态匹配策略在指数上涨过程中积累了较多的超额收益。

评论:

形态匹配选股策略大幅战胜同期基准指数在上一篇快评报告中我们给出了样本外第九期选股结果,从最终结果来看,本期内战胜沪深 00指数以及沪深 00等权指数。从图1中形态匹配策略、沪深 00及等权沪深 00指数的走势来看,形态匹配选股策略在观察期内呈现先抑后扬的走势,特别是在指数上涨的过程中,可以较好地抓住机会,取得较大的超额收益。选股策略在样本外跟踪的九期结果中已有六期战胜基准。

本期选股结果分析在报告中我们给出了第九期样本外的选股结果(预测期间为2012年7月9日至2012年7月20日),如表1所示,涨幅排名前五的个股为:中国化学、湖北宜化、中国国航、中铁二局、华泰证券。跌幅排名前五的个股为荣盛发展、新湖中宝、航天信息、三一重工、永辉超市。

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