您的位置: 旅游网 > 女人

大有能源6004031季报实现正增长全年海口商家

发布时间:2020-02-15 00:29:46

大有能源(600403):一季报实现正增长 全年业绩高增长可期

大有能源 600403 煤炭开采业

天峻义海等资产并表,使得公司一季报实现了难得的正增长。2013年一季度公司河南本部的动力煤价格煤价同比下跌了10%左右,不过依托去年底增发收购的天峻义海等资产,公司一季度业绩如预期般实现了正增长,好于大部分煤企同行。

天峻义海的价量提升与团体成熟资产的注入预期共同推动公司2013年事迹高增长。天峻义海2012年因增发限产仅实现190万吨的产量,2013年矿井有望完成300万吨产能复核,相应的产量也有望恢复至300万吨(+57.9%),同时天峻义海为炼焦煤,煤价弹性大,随着今年经济弱复苏,煤价有望在下半年回升。我们预计在天峻义海价量提升的推动下,公司今年业绩的内生增速在30%以上。同时,团体已承诺资产注入时间表,整体上市意愿强烈,下半年如能以现金收购集团新义矿(120万吨)、屯南矿(115万吨)等300多万吨成熟产能,则可增厚今年事迹0.08元左右,从而为公司短期事迹带来外延式的增长。

公司明后两年业绩的增长主要来源于集团目前暂不成熟资产在未来的持续注入。

仅依靠内生增长,公司明后年事迹预计增长平稳,而要想取得持续的增长,则需依靠集团目前尚不成熟矿井在未来的持续注入。目前集团正在进行天峻义海二、三采区矿权申请,计划建设300万吨产能。同时,团体控股51%的U&D矿业已拥有澳大利亚昆士兰州818煤矿(在建200万吨),并正要约收购北昆矿业(拟建200万吨),未来澳洲有望扩至600万吨,青海和澳洲也是团体未来煤炭扩大的重点项目。此外,集团还拥有金鼎矿业(45万吨)等因手续、技改等问题暂不适合注入的矿井。集团这些矿井在未来可能的注入将推动公司明后年业绩持续增长。

维持对公司"强烈推荐"的投资评级。公司2013年在天峻义海价量提升的推动下,业绩内生增长肯定,一季报更是煤炭业内难得的正增长标的。同时团体资产注入预期强烈,也将为公司未来三年内可获得的外延式扩大提供了想象空间。鉴于公司既有事迹,又有资产注入预期,我们维持对公司"强烈推荐"的投资评级,仅考虑内生增长,预测公司2013~2015年EPS为1.94元、2.16元和2.27元。短期股价催化剂是事迹的确定性增长,中长期股价催化剂是集团资产的陆续注入。

风险提示:

集团整体上市进度低于预期;宏观经济复苏不佳致煤价难以回升;省外经营风险

蜂胶口腔膜和意可贴哪个效果好
希爱力万艾可选哪个
快速缓解痛经的小妙招
有治疗术后ED的药吗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的