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银河证券反弹初期弹性与估值优势需并重

发布时间:2019-09-12 18:47:42

银河证券:反弹初期 弹性与估值优势需并重 2011-10-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

上周(10月24日-10月28日)各大指数大幅反弹,上证综指涨幅达6.74%,深成指涨8.92%,中小板指涨7.94%,创业板指涨9.19%,不同风格指数涨幅普遍接近8%。从市场热点不断和交投踊跃这些事实看,我们判断市场期待已久的反弹行情应已正式拉开帷幕。

行业指数方面表现也与前周形成鲜明对比,全部23个大行业中仅金融服务、交通运输、轻工制造和食品饮料四个行业跑输大盘指数,其中食品饮料已连续数周表现靠后。而金融服务、交运则在前期表现抢眼之后出现回调迹象。本周涨幅第一的房地产超跌后反弹迹象明显,而有色金属、煤炭表现分列第二第三,与传统上反弹之初的领涨板块规律一致。

市盈率总体仍显著低于历史平均,且分行业看本周在PE水平上出现显著变化的行业不多。与10月14日相比,电子元器件市盈率水平有一定下降,而有色金属尽管本周涨幅领先但其市盈率水平不升反降。对比之下,市盈率水平有显著上升的包括食品饮料、餐饮旅游和信息服务。

从PE、PB偏离度的角度看,公用事业从第一象限横向平移至Y轴,反映其PE偏离度显著降低。对比之下,家电、商业贸易、机械设备、医药生物的估值偏离度得到一定提高,其中家用电器已从原第四象限移动至横轴,基本处于第一象限边缘。其他行业的估值偏离度水平没有显著变化。

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